股票加杠杆 保险资金长期投资改革试点规模已达1620亿元
上证报中国证券网讯（记者韩宋辉何奎）金融监管总局局长李云泽3月5日在十四届全国人大三次会议首场“部长通道”集中采访活动上表示股票加杠杆，金融监管总局3月4日已批复开展第二批保险资金长期投资改革试点，规模为600亿元。
业内专家表示，政策引导下，保险资金长期投资改革试点范围扩大，有利于发挥险资的长期资金、耐心资本作用，助力资本市场平稳运行，同时也有望实现中长期资金的保值增值，更好分享资本市场发展红利。
将推动超千亿险资入市
近年来，积极引导长期资金入市备受投资者关注，保险资金是重要的长期资金供给者，保险资金长期投资改革试点正是推动保险资金入市的重要工具。
所谓保险资金长期投资改革试点，即保险机构通过设立私募证券投资基金的方式，募集保险资金投资资本市场并长期持有。
实际上，早在2023年就已经有险资机构落地保险资金长期投资改革试点，并对助推资本市场发展起到积极作用。2023年10月，金融监管总局批复中国人寿和新华人寿两家保险公司试点发起设立私募证券投资基金，规模500亿元。
从前期试点运行的情况来看，中国人寿与新华人寿发起设立的鸿鹄基金一年多来运行较为顺利，实现了效益性、安全性和流动性的综合动态平衡。“该基金科学把握政策和市场机遇，深化投研，主动布局，建立了遵循长期投资规律的考核体系，为保险机构设立私募证券投资基金、支持资本市场持续稳定发展提供了先行经验。”中国人寿总裁利明光表示。
第二批试点在机制上比第一批试点更加灵活。基金可以单独由一家保险公司发起设立，也可以由两家或者两家以上的保险公司联合发起设立。
2025年1月，金融监管总局已批复规模为520亿元的保险资金开展第二批保险资金长期投资改革试点。太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与。3月，再次获批开展保险资金长期投资改革试点的公司包括人保寿险、中国人寿、平安人寿、太平人寿、新华人寿，规模为600亿元。
据此测算，截至目前，金融监管总局批复两批保险资金长期投资改革试点已达1620亿元，共有8家保险公司参与。其中，第二批试点规模为1120亿元。
助力资本市场健康发展
目前，保险资金投资股票和权益类基金的金额已经超过了4.4万亿元。从保险资金运用看，资本市场和未上市企业股权是主要的投资方向，目前股票和权益类基金投资占比12%，未上市企业股权投资占比9%，两项加起来共计21%。
保险资金入市有利于资本市场健康发展。对外经济贸易大学保险学院教授王国军认为，对于资本市场而言，保险资金等长期资金作为理性的机构投资者，能够发挥耐心资本的作用，给市场注入信心，稳定市场预期。泰康资产首席执行官段国圣也认为，更多保险资金入市，将改善资本市场资金供给与结构，发挥耐心资本作用，助力资本市场稳定向好。
保险公司也将从中受益。有业内人士认为，对于保险公司而言，在市场利率中枢下行、新旧会计准则切换等因素影响下，加大A股投资也是当前保险资金资产配置比较好的策略和选择。因为保险公司通过设立私募证券投资基金，可以采用长期股权投资方式计量，平缓市场波动对利润的影响，减轻其增配权益资产的顾虑。
“试点落地将有助于保险资金发挥长期资金优势，实现中长期资金保值增值。”段国圣说，近年来，利率中枢下行趋势下，保险资金运用在成本收益匹配上面临一定挑战。传统“固收为主”的静态配置策略无法满足负债端的要求，积极探索权益类资产投资成为提升长期回报、满足负债成本要求的重要途径。
多家保险机构对记者表示，未来将坚持审慎、稳健的投资策略和长期主义经营理念股票加杠杆，一方面，不断提升投资管理能力，强化产业研究深度，持续引导金融资源向关键领域聚集，助力实体经济发展；另一方面，积极探索创新，进一步丰富产品工具，拓展投资模式，陪伴优秀企业成长，增强资本市场稳定性与活力，助力推动资本市场的高质量发展。